上週（8/14-8/18），全球市場普跌。美股方麵，標普500指數跌2.11%，道瓊斯指數跌2.21%，納斯達克100指數跌2.22%。sol是哪個國家的？歐股方麵，歐洲STOXX 600指數跌2.34%。亞股方麵，香港恆生指數跌5.89%，跌幅最大。

【圖源：MacroMicro 日期2023/8/14-2023/8/18】

【圖源：MacroMicro 日期2023/1/1-2023/8/18】

8月15日，美國商務部發布7月美國零售額數據。零售銷售環比增0.7%，超出市場預期的0.4%；核心零售銷售（不含汽車和汽油）環比增1.0%，預期增0.4%。

【圖源：Trading economics】

零售銷售約佔全部消費支出的三分之一，通常被視為美國經濟的風向標之一。 7月強勁的增長速度表明美國經濟狀況良好。數據公佈後，美股三大指數普跌，標普500指數當日收跌1.16%。ETH coins

為何超預期的零售數據會使股市下跌？因為通膨擔憂再起。

美國消費市場降溫偏慢，結合7月以來能源價格已在持續上漲，下半年通膨增速收斂幅度有限，預計高利率環境將持續，開啟降息週期節點或進一步推遲。

根據CME FedWatch數據顯示，市場預期明年3月降息的可能性下降，5月降息的可能性進一步上升。

【圖源：CME】

Mitrade分析師：

市場的擔憂從衰退又偏向了通膨，因此高於預期的門羅幣是什麼？數據反而利空股市。當前市場受情緒麵影響較大，當市場樂觀時，大多數經濟數據都讓股市漲，而當市場謹慎或悲觀時，大多數經濟數據都讓股市跌，人們總會從中找出利空因素。

8月16日公佈的聯準會會議紀要顯示，大多數決策者認為通膨有上行風險，可能需要進一步升息。

相比上月的會議紀要，本次會議紀要更鷹派。紀要中，鴿派傾向語句數量大致保持不變，而鷹派的語句為今年1月以來最多。

“由於通膨率仍高於委員會的長期目標，且勞動力市場依然緊張，大多數與會者仍然認為通膨麵臨巨大的上行風險、這可能需要進—步收緊貨幣政策。”

這是在前麵會議紀要中沒有出現過的嚴肅措辭。至於為什麼通膨麵臨巨大的上行風險，主要風險來源有三: 1.全球供應鏈再次收緊甚至中斷風險，2.大宗商品再次快速上漲風險，3.國內薪資失控的風險。

最新通膨數據顯示，美國7月CPI同比上漲3.2%，CPI環比上升0.2%，結束了長達9個月的下降趨勢，開始重新反彈，反彈的主要動能來自於食品和能源。而美國平均時薪同比增速，繼續上漲0.2%至4.4%，預期為4.2%，環比增速仍維持在0.4%——這麼高的增速完全不是聯準會想要看到的。

【圖源：MacroMicro 】

Mitrade分析師：

關注本週舉行的傑克遜霍爾（Jackson Hole）全球央行年會，鮑威爾將發表講話。會議的焦點落在“聯準會9月政策會議上將採取何種行動”以及“長期通膨基準線是否會更高”等兩方麵的討論上，若講話偏向鷹派，將再次打壓美股。我們預計，要將通膨率降至FOMC的目標，可能還需要進一步升息。

近期，美股持續回落，標普500指數上週累計下跌了2.11%，連續第三週走弱，也是今年3月以來首次。

根據上週披露的數據，電影《大空頭》原型Michael Burry旗下Scion基金新購買了超過16億美元的看跌期權。其中，SPDR標普500指數ETF（SPY）看跌期權（PUT）的名義價值達到了8.86億美元，而Invesco納斯達克100指數ETF（QQQ）看跌期權也高達7.39億美元。

如果標普500指數或納斯達克100指數出現下跌，Michael Burr將能從中獲利。

另一位知名華爾街大空頭、投研機構Rosenberg Research創始人David Rosenberg也警告，隨著投資者逐步意識到如今市場風險在不斷增加，去年美國股市的暴跌場景可能會重現。

Mitrade分析師：

美股今年以來的強勢表現，最大的動力來源是科技股，而科技股的拉動力在很大程度上來自於對前景的樂觀，但如今這一樂觀情緒在短期內已經基本兌現。在美債收益率不斷創出新高的背景下，美股的風險溢價越來越低，除非企業盈利上升，否則股價還會向下修正。